G龍盛：多元化助盈利增長(zhǎng)
長(zhǎng)江證券肖變英看好公司的多元化發(fā)展，將明年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)從0.35元/股提高至0.38元/股，對(duì)應(yīng)2006年的動(dòng)態(tài)市盈率為9.18倍，相比目前化工行業(yè)11倍的市盈率，股價(jià)偏低，維持“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。
肖變英表示，公司在維持主業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，開(kāi)始向相關(guān)橫向和縱向領(lǐng)域進(jìn)行多元化發(fā)展。在縱向方面，公司有分散染料的原料間苯二胺、保險(xiǎn)粉和減水劑等產(chǎn)品。公司已經(jīng)介入的混凝土減水劑、保險(xiǎn)粉等多元化項(xiàng)目將逐漸達(dá)產(chǎn)，且會(huì)逐漸擴(kuò)大產(chǎn)能。保險(xiǎn)粉在今年第四季度開(kāi)始正常生產(chǎn)，明年產(chǎn)能將擴(kuò)大到8萬(wàn)噸。
橫向多元化是指公司將進(jìn)入印染助劑領(lǐng)域。公司與香港化工投資有限公司合資，進(jìn)入助劑領(lǐng)域。主要生產(chǎn)染色助劑，該助劑為印染廠使用染料時(shí)的一種添加劑。生產(chǎn)染色助劑有助于提高公司的染料印染質(zhì)量。由于該助劑與染料的下游客戶(hù)重疊，因此可以分享原有的銷(xiāo)售渠道。從技術(shù)角度看，浙江龍盛原先就是做助劑起家的，且合資方也生產(chǎn)助劑，同時(shí)，合資方還是龍盛的海外經(jīng)銷(xiāo)商。因此，可以預(yù)計(jì)，該項(xiàng)目投產(chǎn)后，生產(chǎn)技術(shù)和國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售都有保障，同時(shí)還可以增強(qiáng)龍盛染料的競(jìng)爭(zhēng)力。
公司保險(xiǎn)粉和混凝土減水劑明年的擴(kuò)產(chǎn)將會(huì)帶來(lái)將近2500萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。考慮公司股權(quán)占比情況，明年公司的多元化將帶來(lái)1700萬(wàn)元的新增凈利潤(rùn)。合資的助劑規(guī)模為銷(xiāo)售收入1億元人民幣，將于明年中期投產(chǎn)，按照10%的凈利率估計(jì)，明年會(huì)帶來(lái)500萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。
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