中聯重科（000157）：混凝土機械領導者
2007-01-08 00:00
公司主要產品為混凝土機械和起重機械，其混凝土機械業(yè)務和三一重工作為國內絕對領先的企業(yè)占據同行大部分利潤，進入2006隨著固定資產投資增長和房地產火爆，混凝土機械收入重新進入增長時期。由于實施產業(yè)鏈"中間裂變，上下延伸"的戰(zhàn)略，中聯重科實現了跨越式增長，06年前三個季度，中聯重科實現銷售收入45．8億元，同比增長50％。產品也由單一的混凝土輸送設備，發(fā)展到13大系列350多個品種。中聯重科形成了泵送機械、路面機械、攪拌機械、起重機械、底盤和電氣、環(huán)衛(wèi)機械等七大專業(yè)分公司。此后，各專業(yè)公司再次"裂變"，在其周圍形成多家配套廠商。兩次"裂變"后，以中聯重科為核心的工程機械產業(yè)集群正在形成。公司開發(fā)出旋挖鉆機、混凝土攪拌站、600 噸履帶式起重機等產品，由于產品毛利較高，對明年收入、利潤增長貢獻不容小視。從管理制度上，公司通過組織結構重組之后，公司新的事業(yè)部架構下激勵更加充分，公司集團架構將會被取消，集團現有鑄造業(yè)務也將注入上市公司，帶來6000 萬利潤增加，預計2007EPS 在1.15 元。
公司股票作為一線核心藍籌股一直表現強勁，最近跟隨銀行股等出現調整，公司當前估值小于20 倍，我們認為當前是建倉時機，建議堅決增持。
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