機械行業(yè)：需求旺盛和更加確定的明年
從經(jīng)濟發(fā)展的大局看，在本幣升值的壓力下，出口必然受到抑制，經(jīng)濟增長方式面臨迫切的調整要求，產(chǎn)業(yè)升級、出口產(chǎn)品升級是必然的選擇。
而裝備制造業(yè)的水平是制約這一過程的主要硬件因素，其發(fā)展必然依賴自主創(chuàng)新，估計這也是政府自去年以來高度強調自主創(chuàng)新和振興裝備制造業(yè)的主要原因。在外需受抑制的情況下，如果投資又受到壓制，整個經(jīng)濟的增長必然不會有太好的表現(xiàn)，這是政府不能承受的，因此我們判斷投資在升值期間不會被過分的壓制。再者，投資的主體一直在發(fā)生著變化，非國有資本、自有資本、民間資本未必會理會政府的調控政策。從政府角度，基礎設施建設（鐵路、公路、城建、電力）、礦煤油開采等也是不得不做的事。綜合起來，我們有足夠的理由對機械行業(yè)未來的前景保持樂觀，不論是服務于建設的工程機械等，還是服務于產(chǎn)業(yè)升級的機床等，或者是國際產(chǎn)業(yè)轉移的造船等。
今年密集的調控政策似乎并未對固定資產(chǎn)投資趨勢產(chǎn)生太大的影響，程度甚至不如去年下半年。政府定性當前的經(jīng)濟還是處于偏快防止過熱階段，但房地產(chǎn)調控帶來一定負面影響。不過，基建和出口兩個因素不會受國內(nèi)政策影響。
企業(yè)實際銷售情況相當不錯，很多企業(yè)產(chǎn)能非常緊張，擴產(chǎn)投入較大。
通用、專用設備投資增速都在55%以上。金屬船舶行業(yè)、建筑工程機械行業(yè)、石油鉆采設備行業(yè)、金切機床和鐵路設備行業(yè)表現(xiàn)突出，值得關注。
工程機械行業(yè)的景氣是毋庸置疑的。挖掘機、叉車和工程起重機的銷量增速排名前三，都在30%以上。京滬高鐵使我們對明年上半年工程機械行業(yè)的需求形勢更加有底，建議四季度買入，等待明年上半年的超常表現(xiàn)。
重點配置龍頭公司中聯(lián)重科、三一重工。安徽合力是工程機械里攻防兼?zhèn)淦贩N，最保守看近3 年穩(wěn)定高速成長，建議增持。
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