江西水泥（000789）：有望迎來快速增長(zhǎng)期
股價(jià)是上市公司業(yè)績(jī)?cè)诙?jí)市場(chǎng)上的體現(xiàn)，并且往往提前于公司業(yè)績(jī)作出反應(yīng)。提前布局那些具有快速增長(zhǎng)潛力的個(gè)股有望獲得中長(zhǎng)線的巨大收益，江西水泥（000789）就是這樣一家即將迎來快速增長(zhǎng)期的公司。
產(chǎn)能擴(kuò)張奠定增長(zhǎng)基礎(chǔ)
公司作為江西省水泥工業(yè)龍頭企業(yè)，被國家發(fā)改委列入國家重點(diǎn)支持的60 戶大型水泥企業(yè)之一，在開展項(xiàng)目投資、重組兼并活動(dòng)中享有多方面的優(yōu)惠政策，企業(yè)改革和發(fā)展面臨著十分難得的有利條件。公司目前主要有江西省的玉山、萬年和瑞金三個(gè)熟料生產(chǎn)基地，目前全部為新型干法水泥線，已經(jīng)投產(chǎn)的水泥總產(chǎn)能達(dá)到了600 萬噸。公司目前正在積極進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，除了瑞金二線5000T/D和萬年5號(hào)窯3000T/D的新線正在建設(shè)之外，公司在萬年、永豐和上高共計(jì)還有四條5000T/D的新型干法生產(chǎn)線建設(shè)計(jì)劃，其中萬年5000T/D生產(chǎn)線將在年底開工。幾個(gè)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后公司產(chǎn)能將達(dá)到年產(chǎn)熟料800 萬噸，產(chǎn)銷水泥1000 萬噸的規(guī)模。公司產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，也在進(jìn)行區(qū)域內(nèi)的行業(yè)整合；另外，8月21日，公司的定向增發(fā)方案獲得中國證監(jiān)會(huì)有條件通過，有望為公司的產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁└辛Φ闹С帧?/FONT>
合作帶來新的發(fā)展機(jī)遇
8月20日，公司與中國建材股份有限公司等共同出資成立南方水泥公司，擬通過并購及聯(lián)合重組等方式，對(duì)東南經(jīng)濟(jì)區(qū)四省一市的部分水泥企業(yè)進(jìn)行整合。根據(jù)有關(guān)研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，江西水泥與南方水泥合資組建的南方萬年青公司以江西和福建作為主要市場(chǎng)進(jìn)行整合，公司在此區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)較小。3年內(nèi)3000萬噸的產(chǎn)能目標(biāo)不僅僅預(yù)示著產(chǎn)能的增長(zhǎng)，還有區(qū)域市場(chǎng)秩序的建立和定價(jià)權(quán)的獲取。如果南方萬年青水泥公司產(chǎn)能達(dá)到3000 萬噸，將占到江西省50％的市場(chǎng)份額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前海螺、華新和冀東目前在各自區(qū)域不到20％的市場(chǎng)占有率，將對(duì)整個(gè)江西水泥市場(chǎng)形成價(jià)格控制力，帶動(dòng)噸水泥盈利能力的快速提升。
業(yè)績(jī)有望大增 價(jià)值低估
按照有關(guān)研究機(jī)構(gòu)的分析結(jié)論，公司業(yè)績(jī)已經(jīng)迎來拐點(diǎn)。如果考慮公司為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能目標(biāo)的區(qū)域整合，未來三年隨著產(chǎn)能擴(kuò)張公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，每股收益可以達(dá)到0.90－1.12 元，按照20 倍市盈率，合理股價(jià)為20 元左右。而該股目前股價(jià)僅僅12元多。二級(jí)市場(chǎng)上，該股震蕩盤升，并得到20天線的支撐。短線該股下探均線后得到支撐，后市有望展開強(qiáng)勁的反彈行情。
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