瑞士信貸降海螺水泥(0914.HK)目標(biāo)價(jià)至105港元
推薦股：瑞士信貸將海螺水泥(0914.HK)目標(biāo)價(jià)從110港元下調(diào)至105港元，因水泥價(jià)格和產(chǎn)量增長(zhǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)。
瑞信稱(chēng)，08財(cái)年資本支出較2007年上升20%，意味著2009年水泥熟料增加2000-3000萬(wàn)噸，此前的預(yù)期為增加1000萬(wàn)噸；稱(chēng)煤炭?jī)r(jià)格上漲仍值得重點(diǎn)關(guān)注。瑞信補(bǔ)充稱(chēng)，能源成本上升將為水泥價(jià)格提高以及內(nèi)部成本節(jié)約所抵消。預(yù)計(jì)價(jià)格前景不佳，平均售價(jià)上漲5%；海螺水泥將實(shí)現(xiàn)2008年每股盈利人民幣1.9元/股，2009年每股盈利2.5元/股，估值40港元/股（企業(yè)價(jià)值/利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷(xiāo)前收益為8倍）以及55港元/股（企業(yè)價(jià)值/利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷(xiāo)前收益為11倍）。維持該股強(qiáng)于大盤(pán)評(píng)級(jí)；最新跌3.6%，至51.50港元。
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