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    2. 國際定價(jià)慣例被打破 煉焦煤供需全年偏緊

      廣發(fā)證券 陳 亮 · 2010-03-12 00:00

        據(jù)外媒周末報(bào)道,全球最大的煉焦煤出口企業(yè)必和必拓(BHP)已與日本鋼鐵企業(yè)達(dá)成協(xié)議,改變多年以來煉焦煤價(jià)格按年度制定的慣例,改為按季度定價(jià)。2010年4-6月的新基準(zhǔn)價(jià)為200美元/噸,較2009年年度基準(zhǔn)價(jià)129美元上漲55%。這一漲幅符合市場之前的預(yù)期。

        2010年,澳大利亞、加拿大等主要煉焦煤出口國幾乎沒有煉焦煤新增產(chǎn)能釋放,而隨著日、韓等國需求的恢復(fù),以及印度、巴西需求的穩(wěn)定增長,全球煉焦煤供需形勢偏緊。

        數(shù)月之前,BHP就曾單方面提出,2010年國際煉焦煤價(jià)格不再按年度定價(jià),改按季度結(jié)算,但當(dāng)時(shí)遭到日韓鋼鐵企業(yè)的一致反對。這表明無論是BHP,還是鋼鐵企業(yè),都判斷2010年全年國際煉焦煤供需形勢偏緊,煉焦煤價(jià)格會持續(xù)上漲。所以,BHP不愿在年初就鎖定全年價(jià)格,而日韓鋼鐵企業(yè)則希望維持全年價(jià)格穩(wěn)定。

        我們認(rèn)為,如果媒體報(bào)道屬實(shí),則本次事件的意義非常巨大:不在于二季度的55%漲幅是否足夠,而是在于過去20多年的年度定價(jià)慣例,在今年的談判中被徹底顛覆。

        在需求方的反對下,BHP能夠顛覆多年的慣例,則充分體現(xiàn)了其資源占據(jù)者的強(qiáng)勢談判地位。

        2009年,中國進(jìn)口煉焦煤約3400萬噸,約占全國總需求量的8%以上,進(jìn)口同比增長近400%。而當(dāng)時(shí)之所以能夠進(jìn)口大量煉焦煤,主要是日韓等主要煉焦煤需求方受金融危機(jī)影響,需求大幅萎縮,國際價(jià)格低于國內(nèi)價(jià)格。而當(dāng)2010年國際需求恢復(fù),中國2010年可進(jìn)口的煉焦煤數(shù)量必然大幅下降,而中國這部分進(jìn)口需求將重新轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場,拉動(dòng)國內(nèi)煉焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲,對國內(nèi)煉焦煤上市公司形成利好。


      (中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處)

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