水泥需求回暖仍不樂(lè)觀
12月5日，水泥行業(yè)個(gè)股全線走低。市場(chǎng)研究人員指出，由于房地產(chǎn)、基建投資增速雙雙下滑趨勢(shì)短期難以扭轉(zhuǎn)，因而水泥需求不容樂(lè)觀，投資者應(yīng)耐心等待水泥行業(yè)市場(chǎng)需求回暖再行介入。
近期，隨著存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于從緊貨幣政策松動(dòng)的猜測(cè)，但由于宏觀調(diào)控效果存在滯后效應(yīng)，我國(guó)房地產(chǎn)、基建投資增速雙雙下滑趨勢(shì)短期難以扭轉(zhuǎn)，因而水泥板塊需求仍不容樂(lè)觀。與此同時(shí)，雖然2011年上半年，水泥行業(yè)盈利創(chuàng)歷史新高，但也導(dǎo)致2012年上半年盈利回落概率加大。此外，由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)2012年年初水泥價(jià)格會(huì)低于今年，加上需求前景悲觀，因而不能寄希望水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)“以量補(bǔ)價(jià)”。
萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)指出，把握水泥行業(yè)走勢(shì)要盯緊需求，國(guó)家正在限制水泥產(chǎn)能，預(yù)計(jì)明年凈增水泥熟料產(chǎn)能低于0.6億噸。由于供給增加有限，只要水泥行業(yè)需求增速維持在4%左右，就能實(shí)現(xiàn)正的新增供需邊際，這將為水泥行業(yè)景氣上行提供持續(xù)的支撐。
有鑒于此，可從以下三方面把握投資思路：一是所處區(qū)域水泥行業(yè)高景氣度有望延續(xù)的公司；二是參與西南、西北市場(chǎng)整合，市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提高的公司；三是需求受宏觀調(diào)控政策影響較小的公司。
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