建筑建材業(yè)：建筑關注PPP及海外工程 建材關注華北水泥
建筑:本周國家發(fā)改委和證監(jiān)會下發(fā)《關于推進傳統(tǒng)基礎設施領域政府和社會資本合作(PPP)項目資產(chǎn)證券化相關工作的通知》。資產(chǎn)證券化是基礎設施領域重要融資方式之一，對盤活PPP項目存量資產(chǎn)、加快社會投資者的資金回收、吸引更多社會資本參與PPP項目建設具有重要意義。各省級發(fā)改委應明確重點推動資產(chǎn)證券化的PPP項目范圍，優(yōu)先鼓勵符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項目開展資產(chǎn)證券化，鼓勵支持“一帶一路”建設、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶建設，以及新一輪東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興等國家發(fā)展戰(zhàn)略的項目開展資產(chǎn)證券化，并積極做好PPP項目管理和配合資產(chǎn)證券化盡職調(diào)查等工作。
證券監(jiān)管部門及自律組織應積極著力優(yōu)化PPP項目資產(chǎn)證券化審核程序，引導市場主體建立合規(guī)風控體系，鼓勵中介機構依法合規(guī)開展PPP項目資產(chǎn)證券化業(yè)務。共同培育和積極引進多元化投資者，建立完善溝通協(xié)作機制。PPP項目資產(chǎn)證券化將增強資產(chǎn)流動性，提高資金周轉(zhuǎn)率，增加對社會資本吸引力，建議重點關注葛洲壩、中國交建、龍元建設等，海外工程建議重點關注中鋼國際和中工國際等。
建材:需求逐步進入淡季，短期價格變化意義不大。需求端看，預計明年需求增量主要來自基建領域，房地產(chǎn)領域會有一定負面沖擊，但沒有市場悲觀，尤其在經(jīng)濟發(fā)達的珠三角和長三角市場。供給端看，錯峰生產(chǎn)北方實施幾年后，全國開始推廣，近期江蘇出臺2017年水泥行業(yè)錯峰停產(chǎn)文件，1季度停產(chǎn)45天，梅雨和高溫期間停產(chǎn)30天;2017年浙江省1季度淡季停窯限產(chǎn)時間為1月10日至2月15日，停窯將減少淡季庫存積壓，有利于旺季水泥價格上升。
區(qū)域上看，看好京津冀水泥市場，邏輯三點：1、2016年京津冀水泥需求是全國最好的區(qū)域，增速高達兩位數(shù)，同時也是過去六年來需求最好的年份，過去幾年基本不增長或者下滑，并且這種需求增長主要來自基建投資，房地產(chǎn)投資貢獻有限，因此即使17年房地產(chǎn)投資下滑對區(qū)域市場影響也有限；2、區(qū)域市場11年以來持續(xù)虧損，基本上是我國水泥歷史上虧損時間最長的區(qū)域，一些小企業(yè)預計已經(jīng)被市場出清；3、金隅冀東合并是區(qū)域市場格局重大變化，從原來雙寡頭競爭演變成單寡頭市場，主要受益標的為冀東水泥。其他非金屬材料建議關注非地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的公司，如石英股份(石英制品龍頭企業(yè)，外延擴張帶來新的發(fā)展)、金圓股份(青海水泥龍頭介入固廢處理領域，提升盈利穩(wěn)定性)等。
編輯：俞垚伊
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