華泰聯(lián)合：華東水泥價格仍有下行壓力
數(shù)據(jù)顯示，上周全國水泥市場價格繼續(xù)走低，環(huán)比跌幅為0.66%。下跌的區(qū)域主要是華北京津冀晉和華東的福建市場，下跌幅度為20-50元/噸。
據(jù)觀察，江浙水泥本次協(xié)同限產(chǎn)失利后本地企業(yè)紛紛復產(chǎn)，加之外來水泥（重慶、江西、湖北、山東）的沖擊令華東水泥“價格戰(zhàn)”愈演愈烈，而5-6月份需求明顯改善的可能性并不大（6月將步入梅雨及農(nóng)忙時節(jié)），且部分地區(qū)仍有較大的新增產(chǎn)能壓力，據(jù)判斷，華東水泥再度協(xié)同的希望渺茫，水泥價格仍有下行壓力。
整體來看，在宏觀調控、貨幣政策以及新增產(chǎn)能釋放等不利因素影響下，上半年市場需求旺季難現(xiàn)，預計5月份水泥市場將會延續(xù)弱需求、高庫存的態(tài)勢。
目前東部地區(qū)水泥價格處于新一輪下跌之中，跌幅可能超過市場之前的預期。前期水泥股因政策放松預期出現(xiàn)了一波估值修復的上漲，而目前行業(yè)基本面的惡化將在短期內(nèi)遏制水泥股的上漲空間，因此，維持對水泥股“中性”的評級。
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