11月19日，央行發(fā)布《2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（以下簡稱《報告》）?！秷蟾妗分赋觯傮w來看，我國堅持實施正常的貨幣政策，綜合研判國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的邊際變化以及主要經(jīng)濟體可能的貨幣政策調(diào)整，主動作出前瞻性安排，金融支持實體經(jīng)濟的力度保持穩(wěn)固，金融市場平穩(wěn)運行。

不過，目前，國內(nèi)經(jīng)濟恢復發(fā)展依然面臨一些階段性、結構性、周期性因素制約。結合市場關切，《報告》介紹了下一階段針對房地產(chǎn)市場調(diào)控、綠色低碳轉型以及發(fā)達經(jīng)濟體政策轉向等的應對之策。

房地產(chǎn)貸款增速下降

今年以來，隨著房地產(chǎn)市場融資政策不斷收緊，無論是交易量還是開發(fā)投資都轉入清淡。市場對于房地產(chǎn)金融政策的執(zhí)行效果及如何維護住房消費者合法權益保持長期關注。

對此，《報告》明確指出，2021年三季度，全國房地產(chǎn)市場總體平穩(wěn)。前三季度，70城商品房銷售面積同比增長11.3%，兩年平均增長4.6%；銷售額同比增長16.6%，兩年平均增長10%。房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長8.8%，兩年平均增長7.2%，較上半年下降1個百分點。

同時，三季度房地產(chǎn)貸款增速較二季度有所下降。9月末，全國主要金融機構房地產(chǎn)貸款余額51.4萬億元，同比增長7.6%，增速較6月末低1.9個百分點。其中，個人住房貸款余額為37.4萬億元，同比增長11.3%，增速較6月末低1.7個百分點；住房開發(fā)貸款余額為9.3萬億元，同比增長0.1%，增速較6月末低3.3個百分點。

未來，房地產(chǎn)金融政策將何去何從？《報告》表示，下一階段，央行將牢牢堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，配合相關部門和地方政府共同維護房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，維護住房消費者的合法權益。

應對發(fā)達經(jīng)濟體“轉向”

近期主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策開始調(diào)整。美聯(lián)儲11月議息會議決定于當月開始縮減購債，市場預計可能于2022年年中結束購債。對此，《報告》表示，我國貨幣政策搞好跨周期設計，將能夠更有效地應對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整帶來的外部沖擊。

具體來看，目前央行已推出四項應對措施：一是保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。2021年6月，提高外匯存款準備金率2個百分點，加強金融機構外匯流動性管理。二是進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，提高管理的有效性和覆蓋面。三是保持流動性合理充裕。7月降準釋放長期資金約1萬億元。四是推動境內(nèi)倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）轉換工作有序進行，引導金融機構提前做好轉換工作，避免LIBOR退出導致金融市場參考基準變化與發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整形成共振帶來的風險。

《報告》表示，下一步要繼續(xù)綜合施策，積極穩(wěn)妥應對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整。根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟形勢和物價走勢把握好政策力度和節(jié)奏；增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導市場主體堅持“風險中性”理念；不斷深化金融雙向開放，增強境內(nèi)人民幣資產(chǎn)吸引力。

2000億元專項再貸款支持煤炭清潔高效利用

展望下一階段，央行將繼續(xù)做好跨周期調(diào)節(jié)，同時按照國常會部署設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。

貨幣政策方面，《報告》提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟發(fā)展和防范風險的關系，做好跨周期調(diào)節(jié)，維護經(jīng)濟大局總體平穩(wěn)，增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。

流動性方面，《報告》表示，將繼續(xù)完善貨幣供應調(diào)控機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

結構性貨幣政策工具使用方面，《報告》指出，要落實好碳減排支持工具，設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導金融機構加大對中小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

此外，央行強調(diào)，將配合有關部門統(tǒng)籌有序做好碳達峰、碳中和工作，鼓勵金融機構在依法合規(guī)、風險可控基礎上，合理滿足煤電企業(yè)應急保供發(fā)電融資需求。創(chuàng)新運用可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、碳中和債券等產(chǎn)品，發(fā)揮金融對能源安全保供和綠色低碳轉型的支持作用。