CEMPI環(huán)比下跌15.80%  終端需求疲態(tài)難改 金九行情預(yù)期落空

三季度，整體需求偏弱運(yùn)行，受高溫雨水天氣影響，施工進(jìn)度緩慢，氣溫轉(zhuǎn)低后，部分地區(qū)頻發(fā)臺風(fēng)洪澇災(zāi)害，后續(xù)天氣轉(zhuǎn)好，需求由弱求多，受成本驅(qū)動下水泥價格推漲，但終端恢復(fù)偏慢，漲價基礎(chǔ)薄弱，難以完全落實(shí)。全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）季度均值從130.22下降至109.65，環(huán)比下降15.80%。六大區(qū)域需求呈弱態(tài)恢復(fù)，華東地區(qū)施工條件好轉(zhuǎn)，市場銷量增加；東北地區(qū)出貨一般，觀望心態(tài)濃厚；華北地區(qū)需求偏弱，價格調(diào)漲壓力較大；西南地區(qū)庫存高位承壓，市場形勢不容樂觀；中南地區(qū)雨水天氣較多，企業(yè)競爭激烈；西北地區(qū)下游需求改善有限，多地價格出現(xiàn)下調(diào)。

與去年同期相比，CEMPI下跌24.09%。

圖1：三季度全國水泥價格比及同比走勢

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com）

分月份看，7月份，工地及攪拌站施工進(jìn)度放緩，夏季多地開展錯峰停窯，雖供應(yīng)保持地位，但市場競爭壓力有只增不減。成本增加，伴隨高溫天氣，電煤需求提升，煤炭價格總體上漲，水泥煤價差縮小，7月水泥行業(yè)利潤繼續(xù)惡化，CEMPI環(huán)比下跌6.78%；8月份，出于對旺季的預(yù)期，磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率上升，供應(yīng)小幅增加，不少地區(qū)推漲，但整體局面供需仍然大于需求，水泥價格小幅收跌。平均成本有所降低，隨著氣溫走低，煤耗下降，成本壓力小幅緩解，水泥煤價差縮小，8月CEMPI環(huán)比下降3.22%；9月份，需求恢復(fù)慢，不及往年旺季水平，因庫存壓力，部分地區(qū)主動加大錯峰力度，受成本影響，部分地區(qū)推漲，因需求疲弱漲，難以完全落實(shí)漲價。平均成本小幅增加，煤礦受安檢限制，供應(yīng)收縮，煤價整蕩走高，成本壓力增大，水泥行業(yè)利潤繼續(xù)惡化，9月CEMPI環(huán)比下跌3.35%。

與PPI相比，CEMPI與PPI漲勢一致，且CEMPI先于反應(yīng)變化趨勢。

圖2：全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）與PPI環(huán)比走勢（月）

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六大區(qū)域連續(xù)下跌  中南地區(qū)跌幅居首

分區(qū)域來看，三季度，中南地區(qū)水泥價格指數(shù)跌幅最大，跌幅為21.44%，華東、西南、西北、華北、東北五大區(qū)域價格跌幅分別為18.20%、14.22%、9.66%、8.94%、7.83%。

與去年同期相比，六大區(qū)域水泥價格指數(shù)全部下跌，華東地區(qū)跌幅居首，同比下跌27.84%。中南、華北、東北、西南、西北五大區(qū)域價格跌幅分別為25.94%、20.62%、19.95%、19.94%、12.50%。

圖3：六大區(qū)域三季度水泥價格指數(shù)環(huán)比走勢（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com）

31省市價格跌多漲少 西藏漲幅最大

三季度，全國P.O42.5散裝水泥價格有28個省份下跌，3個省份上漲。上漲省份數(shù)量較上季度減少3個省份，在上漲省市中，西藏環(huán)比漲幅最高，達(dá)4.72%，對應(yīng)季平均價格上漲29.52元/噸；新疆省環(huán)比上漲1.41%，對應(yīng)平均價格上漲6.42元/噸，青海環(huán)比上漲0.58%，對應(yīng)平均價格上漲2.57元/噸，具體環(huán)比及同比變化見表1。在28個下跌省市中，廣西環(huán)比跌幅最高，跌達(dá)27.07%，對應(yīng)季平均價格下跌115.57元/噸；江西環(huán)比下跌24.65%，對應(yīng)季平均價格下跌99.20元/噸。其余下跌省市價格詳情見表1。

圖4：2023年三季度31省市P.O42.5散裝水泥價格（元/噸）

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表1：三季度全國31省市P.O42.5散裝水泥平均價格、同比及環(huán)比監(jiān)測

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